"Джордж Сорос. Первая волна мирового финансового кризиса: Промежуточные итоги" - читать интересную книгу автора

и предложил для спасения компа нии жесткие, почти карательные условия. Но
худшее было впереди. Lehman являлась одним из основных игроков и эмитентов
на рынке коммерческих бумаг (краткосрочные долговые бумаги). Ее бумаги
находились в портфеле неза висимого фонда, оперировавшего на денежном рынке.
Так как у фонда не было значительных резервов про запас, ему пришлось
сделать то, что на жаргоне американских финан систов называется Break the
Buck, - прекратить принимать паи к выкупу по номиналу. Началась паника среди
вклад чиков, и к четвергу бегство из фондов, оперировавших на денежном
рынке, достигло своего пика. Паника распро странилась и на фондовый рынок.
Федеральная резервная система (ФРС) была вынуждена расширить гарантии для
всех фондов, работавших на денежном рынке, открытие коротких позиций по
акциям финансовых компаний было временно заморожено, а министерство финансов
объявило о закачке 700 миллиардов долларов в банковскую систему. Это вызвало
временное облегчение на фондовом рынке.
Антикризисный пакет Полсона в размере 700 миллиар дов долларов был
продуман недостаточно хорошо; точнее, он вообще не был продуман. Как ни
странно, министр фи нансов, позволив Lehman Brothers обанкротиться, оказался
попросту не готов к последствиям своих действий. Когда финансовая система
обрушилась, он бросился за помощью в Конгресс, при этом совершенно не
представляя себе, каким образом использует испрашиваемые деньги. В его
распоря жении была лишь рудиментарная концепция создания чего-то
напоминавшего Resolution Trust Corporation, которая во времена кредитного
кризиса 1980-х годов позволила приоб рести, а затем распродать
реструктуризированные активы обанкротившихся сберегательных и кредитных
учрежде ний. Генри Полсон попросил о полной свободе действий, в том числе и
об иммунитете от возможных исков. Нет ничего удивительного в том, что
Конгресс ему отказал. Несколько человек (в том числе и я) высказывали свои
доводы в поль зу того, чтобы за счет этих денег пополнить капитал банков, а
не выкупать "токсичные" активы. Постепенно министр Полсон смог
сформулировать идею, однако не сумел ее тол ком реализовать. Мое мнение по
поводу действий в этой си туации высказано в двух статьях в приложении.
Условия работы финансовой системы продолжали пор титься. Рынок
краткосрочных долговых бумаг встал, став ка Libor[1] выросла, спрэды[2] по
свопам расширились, ры нок CDS развалился, а инвестиционные банки и другие
финансовые учреждения, не имевшие прямого доступа к Федеральной резервной
системе, не могли воспользо ваться краткосрочными и овернайт-кредитами. ФРС
была вынуждена бросать игрокам один спасательный круг за другим. В это
непростое время 11 октября 2008 года в Ва шингтоне открылась ежегодная
конференция Междуна родного валютного фонда (МВФ). Европейские лидеры
покинули ее достаточно быстро и организовали встречу в Париже в воскресенье,
12 октября. На этой встрече они приняли решение о том, что не позволят
рухнуть ни одному крупному европейскому финансовому учреждению. Одна ко
договориться о совместных действиях по всей Европе не удалось, и каждая
страна установила собственные механиз мы реализации этого решения.
Соединенные Штаты вскоре последовали примеру ЕС.
Эти договоренности вызвали непредвиденный и неблаго приятный побочный
эффект. Они лишь повысили степень давления на страны, которые не могли дать
своим финансо вым учреждениям аналогичные гарантии. К этому моменту Исландия
уже оказалась в состоянии коллапса. Крупней ший банк Венгрии подвергся
"налету медведей". Стреми тельно упали курсы валют и котировки