"Джордж Сорос. Первая волна мирового финансового кризиса: Промежуточные итоги" - читать интересную книгу автора

Лопающиеся пузыри приводят к сокращению объемов кре дитования,
принудительной ликвидации активов, дефля ции и уничтожению благосостояния,
которые могут стать катастрофическими. В условиях дефляции масса накоплен
ного долга способна утопить банковскую систему и приве сти экономику страны
к депрессии. Этого необходимо из бежать любой ценой.
Для предотвращения подобного развития событий воз можно увеличение
денежной массы, с тем чтобы решить проблему сокращения объемов кредитования,
проведения рекапитализации банковской системы, а также списания (полностью
или частично и в соответствии с четкой про цедурой) накопившихся долгов. Для
наилучших результатов стоит совместить все три подхода. Это потребует
радикаль ных и непривычных политических шагов. Если меры ока жутся успешными
и объем кредитов начнет увеличиваться, дефляционное давление сменится
инфляционным, власти в таком случае должны изъять избыточное денежное пред
ложение из системы, причем сделать это так же быстро, как они осуществляли
денежную накачку чуть раньше. Из этих двух операций вторая кажется
значительно более сложной (как с технической, так и с политической точки
зрения), од нако имеющаяся в данном случае альтернатива - депрес сия и
беспорядок в масштабах всего мира - представляется совершенно неприемлемой.
Уйти от неравновесной ситуа ции - глобальной дефляции и депрессии - можно,
толь ко чрезмерно развив ее противоположность, а затем чуть уменьшив
масштабы. Другого способа у нас нет.
Как уже было отмечено, проблема гораздо крупнее, чем в 1930-х годах.
Ситуация еще более усугублялась случай ным и произвольным характером
действий, предпринимав шихся для ее решения администрацией Буша. Общество и
деловые круги пережили настоящий шок после того, как Lehman Brothers
объявила о банкротстве и вся экономика обрушилась в пропасть. Следующие два
квартала показали быстрое и значительное ухудшение.
Для того чтобы экономика не скатилась в депрессию, президент Обама
должен реализовать радикальный и все объемлющий план действий, включающий:
1. Пакет стимулирующих финансовых мер.
2. Тщательный пересмотр механизмов, связанных с ипотекой.
3. Рекапитализацию банковской системы.
4. Инновационную политику в области энергетики.
5. Реформу международной финансовой системы.
Вкратце расскажу о каждом из этих элементов.

1. Пакет стимулирующих финансовых мер

Это очевидная мера, и мне особо нечего здесь добавить. Стимулирующий
пакет уже достаточно хорошо разрабо тан. Его внедрение начнется в первую
очередь, однако для этого потребуется время, а в результате его реализации
мы сможем лишь уменьшить скорость падения. С моей точки зрения, два
следующих пункта неразделимы между собой. Для того чтобы развернуть
экономику в обратную сторону, необходимо тщательно реорганизовать и
запустить заново банковскую систему и механизмы ипотеки.

2. Тщательный пересмотр механизмов, связанных с ипотекой

Крах финансовой системы начался с того, что лопнул пу зырь на