"Мохамад Махатхир. Путь вперед (о Малайзии) " - читать интересную книгу автора

положительным результатом выделения акций новых компаний государственным
предприятиям было значительное увеличение доли собственности малайцев в
активах предприятий.
Вообще говоря, малайцам не нравилось, что правительственные компании
осуществляли трастовое управление их акциями: доля акций, принадлежавших
малайцам, увеличилась, но реальные выгоды от этого были минимальны.
Недовольство малайцев еще более усиливалось тем, что правительство
оказывало предпочтение государственным предприятиям при распределении
контрактов на строительство или поставку товаров. Зачастую, эти компании
являлись монополистами и препятствовали развитию частного бизнеса
предпринимателями-малайцами в соответствующих отраслях.
В 1977 году, пытаясь распределить акции компаний среди малайцев и
предотвратить переход этих акций в руки немалайцев, правительство решило
создать инвестиционные фонды. В марте 1978 года была создана Национальная
акционерная корпорация (НАК - Permodalan Nasional Berhad), с выплаченным
правительством капиталом в размере трех миллиардов ринггитов. Эти деньги
использовались для приобретения 30% акций, выделявшихся малайцам в
капитале тех компаний, которые либо начинали котировать свои акции на
ФБКЛ, либо осуществляли дополнительную эмиссию акций. НАК было поручено
скупать акции ведущих компаний на бирже по рыночной цене, а также
приобретать акции рентабельных компаний на местных и зарубежных фондовых
биржах. Портфели акций помещались в открытый Национальный инвестиционный
фонд (НИФ - Amanah Saham Nasional), акции которого, в свою очередь,
продавались малайцам. Цена акций этого фонда была фиксированной - один
ринггит за акцию. Управляющие фонда имели право приобретать его акции с
фиксированной скидкой, продажа акций кому-либо, кроме управляющих фонда,
не разрешалась.
Чтобы сделать приобретение акций НИФ привлекательным, размер дивидендов,
выплачивавшихся на акции фонда, был всегда выше, чем проценты по
депозитным вкладам. Разница между ними была столь значительной, что банки
всегда с готовностью одалживать деньги для приобретения акций НИФ. Высокий
уровень отдачи на вложенный капитал был возможен благодаря тому, что
экономика Малайзии была здоровой, а большинство компаний показывало
хорошие результаты.
Чтобы заинтересовать малайцев в приобретении акций НИФ, использовались
различные "трюки". Тому, кто покупал акций всего лишь на десять ринггитов,
продавали сто акций, а разница в стоимости акций выплачивалась за счет
ежегодных дивидендов. Поскольку размеры дивидендов, как правило, превышали
12% годовых, инвесторы-малайцы могли выплатить сумму задолженности за
приобретенные сто акций менее чем за девять лет. Проводились кампании по
разъяснению механизма работы инвестиционных фондов и порядка выплаты
дивидендов по сравнению с другими формами денежных сбережений. В ходе
этого процесса малайцы получили лучшее представление о механизме работы
фондового рынка, что позднее позволило им более активно участвовать в
операциях на фондовом рынке, самостоятельно приобретая акции на КЛФБ.
Чтобы не допускать злоупотреблений высокодоходными акциями инвестиционного
фонда со стороны богатых малайцев, была установлена предельная сумма в
размере 50 тысяч ринггитов, на которую частные лица могли приобретать
акции фонда. Очевидно, что основные выгоды от использования
инвестиционного фонда выпадали на долю небогатых инвесторов-малайцев, для