"Татьяна Гурова, Андрей Кобяков "Американский кризис" (бизнес+политика) [V]" - читать интересную книгу автора

информацией.
Приведем несколько цифр. В 1980 году объем сделок по ценным бумагам
между резидентами и нерезидентами составлял лишь 9,3% ВВП США. К 1992 году
этот объем вырос до 109,3% ВВП. Что касается информатизации, то она стала
основной линией структурных сдвигов в капитале. В середине 80-х доля
информационно-процессингового оборудования и программного обеспечения в
основном капитале в экономике США оценивалась примерно в 15%, в 2000 году
она возросла уже почти до 50%. За этот период вложения в строительство и
коммунальное хозяйство увеличивались с поправкой на инфляцию на 1,9% за
год; капиталовложения в добычу полезных ископаемых и промышленное
оборудование росли на 4-5% в год; в транспортное оборудование - на 8%.
Инвестиции же в "информационный основной капитал" в тот же промежуток
времени ежегодно увеличивались на 39%. Причем основной рост инвестиций в
информсекторе начался в 1994 году (в результате произошло резкое падение
предельной производительности - все стали делать одно и то же). Hачиная с
этого года абсолютный объем капвложений в компьютеры и периферийное
оборудование практические удесятерился; впрочем, и с 1987-го по 1994 год
он вырос в 2,7 раза.
{Россия может выиграть от кризиса, разразившегося на фондовых рынках
мира. Две трети инвесторов в высокодоходные облигации, считают Россию
хорошим местом для перевода своих активов.} Теперь рассмотрим динамику
основных показателей. Hа графике темпов роста ВHП США можно увидеть
изменение показателя в период с 1980-го (начало новой длинной волны) до
2000 года (по нашему мнению, переход к фазе рецессии). Видны два ярко
выраженных десятилетних цикла. Да, в 1991 году темпы роста ВHП не перешли
нулевую отметку, но отрицать существенное падение темпов было бы глупо. В
следующем десятилетии 1999 год оказался годом перегиба в темпах роста ВHП,
и если прислушиваться к сегодняшним прогнозам, то в 2001 году темпы роста
должны упасть до значений, близких к нулю.
Теперь посмотрим на график предельной производительности капитала.
Видно, что предельная производительность (как и следовало ожидать) резко
выросла в первой половине 80-х, потом немного ушла вниз и вновь довольно
резко увеличилась на рубеже 90-х годов. Однако уже к 1995 году
эффективность капитала упала до низкого уровня и никакого стремления к
росту в последующий период, несмотря на раскручивание феномена Интернета и
прочий hi-tech, не демонстрировала. Таким образом, в рамках нашей схемы
инновационный потенциал этой длинной волны был исчерпан уже в середине
90-х. И возникает закономерный вопрос: почему тогда же, как и в 1969 году,
не наступил спад?
Для начала отметим, что благополучие США было уже не слишком твердым.
Именно с середины 90-х американскую экономику стали преследовать
неприятности. В 1995 году доллар вдруг ни с того ни с сего сильно уступил
японской иене. В 1997 году ему стала угрожать немецкая марка. И, кстати, в
тот же период появились первые пессимистические прогнозы Джорджа Сороса (и
очень быстро к нему присоединились другие выдающиеся финансисты) - мол,
"музыка-то уже заканчивается, а они все пляшут".
Однако следует признать, что американцы держались, и этому
способствовали по крайней мере два фактора. Во-первых, совершенно
естественно, что в одночасье (всего лишь из-за циклического снижения
эффективности капитала) политическая и экономическая мощь США никуда не