"Наука побеждать в инвестициях, менеджменте и маркетинге" - читать интересную книгу автора (Александр Шнейдер, Яков Кацман, Гиви...)

вкладывают капитал, приобретенный в результате своей основной деятельности,
с целью его приумножения. Индивидуальные инвесторы в начинающие компании по
праву называются в США "инвестиционными ангелами". Менеджер предприятия
инвестирует в руководимую им компанию (внутренние инвестиции). Одним словом,
менеджер - это внутренний инвестор. Оба этих типа инвесторов нуждаются в
одном и том же анализе.

Пожалуй, единственная разница между инвестором и руководителем в том,
что менеджер не должен играть на падении акций своей компании, делая деньги
только на подъеме, а банкир или индивидуальный внешний инвестор (если
предугадает) вправе зарабатывать и на том, и на другом. Например, предвидя
падение, инвестор может одолжить акцию, пока она дорогая, продать ее, а
после понижения ее цены купить ее вновь, но дешевле, и вернуть, оставив себе
разницу в ценах. Эта операция называется shorting, и менеджер, проделавший
ее со своей же компанией, будет отправлен за решетку.

В цивилизованной экономике никто не вкладывает деньги и не начинает
проект, пока не будет сделано технико-экономическое обоснование (feasibility
study). Но насколько точен этот анализ? Разные источники приводят несколько
отличающиеся данные, но в среднем картина выглядит примерно так. От 6% до
10% инвестиций во вновь возникающие компании оказываются успешными, и лишь
немногим более 60% инвестиций в проекты компаний крупных и сформировавшихся
оправданы.

Такой низкий средний инвестиционный успех, а соответственно, и высокий
риск является одной из основных причин разорения индивидуальных инвесторов и
инвестиционных институтов, производств и отраслей индустрии, а также камнем
преткновения в развитии экономики целых регионов и стран.

И точность бизнес- и инвестиционных прогнозов, увы, с годами не
повышается. Рисунок 1 показывает, что за последние сто лет, то есть за век
самого небывалого прогресса почти во всех отраслях человеческой
деятельности, наша способность предсказывать успех или провал бизнеса не
увеличилась. Мы в два раза дольше живем, орошаем в шесть раз больше посевных
площадей, наши моторы в восемь раз более эффективны, а летаем мы быстрее в
девять раз, но прогнозировать бизнес мы лучше не стали.




При этом, без сомнения, есть внутренние закономерности, позволяющие
прогнозу стать точным и эффективным. Это очевидно хотя бы потому, что
существуют-таки немногие талантливые инвесторы и менеджеры, частота
правильных выборов у которых много выше среднего. Эти люди интуитивно
чувствуют внутренние закономерности, позволяющие прогнозировать правильно,
хотя они обычно и не могут формализовать свою интуицию и опыт до уровня
применимого знания.

Подобная ситуация встречалась и раньше. Обычно она предшествовала
возникновению новой инженерно-практической науки. Например, великий русский