"Сергей Голубицкий. Чужие уроки - 2008" - читать интересную книгу автора

самых именитых французских банков - Societe Generale. Имя
"трейдера-мошенника" - Жером Кервьель, биография которого под стать
растиражированной по всему миру фотографии и вмещается в два слова: месье
НИКТО. И все-таки мировые СМИ предпочли сосредоточиться не на сути
происшествия, а на персоне Жерома Кервьеля, молниеносно вознесенного на
сомнительный пьедестал Великого Махинатора, достойного продолжателя дела
самого Ника Лисона.

Надеюсь, наш репортаж по горячим следам позволит читателю почерпнуть
целый ряд если не сенсационных, то по крайней мере неожиданных соображений,
разительно отличающихся от потока бессмысленного обмусоливания в СМИ
безликой биографии безликого молодого человека, волею судьбы оказавшегося
соучастником грандиозной инсценировки.

Начнем с ключевого, на наш взгляд, обстоятельства в истории с
исчезновением 4,9 миллиарда евро и зададимся вопросом: "Почему система
банковского контроля Societe Generale на протяжении почти целого года не
замечала сделок Кервьеля?" Официальную версию - "не доглядели" - с ходу
отметаем за смехотворностью: неужели найдется на свете хоть один нормальный
человек, который поверит сказке о том, как трейдер третьего эшелона обманул
систему внутреннего контроля в одном из ведущих банков мира, совершая сделки
объемом более 50 миллиардов евро?

Единственно разумный ответ на вопрос о бездействии службы финансового
контроля Societe Generale: "Транзакции Жерома Кервьеля не замечали, потому
что нечего было замечать!" Подобная ситуация могла возникнуть только в том
случае, если Кервьель занимался прямыми служебными обязанностями и открывал
офсетные (связанные) позиции, призванные хеджировать (страховать) основные
активы банка. Так как офсетные сделки нейтральны по сути, а об убытках
говорить не приходится по определению, система финансового контроля банка
никак на них и не реагировала.

Идем дальше. В помянутом пресс-релизе сообщается, что убытки по сделкам
Жерома Кервьеля составили 4,9 миллиарда евро, при этом скромно умалчивается
о том, что убытки создал не сам трейдер, а банк, закрывавший на протяжении
трех дней позиции Кервьеля по якобы секретному распоряжению президента
Даниэля Бутона. Липу "секретности" можно оценить по результату:
демонстративные телодвижения банка обвалили европейские рынки до такой
степени, что насмерть перепуганный Бен Бернанке на следующий день снизил
ставку федерального резерва на 0,75%, явив миру самое радикальное
вмешательство в экономику за последние 25 лет.

Неуклюжие (разумеется - якобы неуклюжие) действия Societe Generale
окончательно нарушили временную стабилизацию на рынке, стимулировали его
обвал и увенчались убытками для самого банка в размере тех самых 4,9
миллиарда. Убытки эти повесили на Кервьеля: мол, он эти позиции открывал,
значит, он и виноват. Последний аргумент любому профессиональному трейдеру
покажется по меньшей мере идиотским, поскольку накануне принудительного
отстранения Кервьеля от дел никаких убытков по открытым им позициям вообще
не было. Единственное, что было, так это unrealized loss, нереализованные,