"Сергей Мальцев. Мир на излёте" - читать интересную книгу автора

известный финансист утверждал, что мировые финансы крайне нестабильны, что
капитализм вот-вот войдет в состояние глубокого кризиса, что этот кризис
разрушит и сложившуюся систему мировых финансовых рынков, и систему
глобальных торговых связей, то есть всё то, что с таким усердием выстраивал
Запад в течение последних десятилетий. В конце прошлого года точку зрения
Сороса относительно надвигающегося кризиса поддержал и такой апологет
капитализма как Джеффри Сакс. По мнению г-на Сакса, в ближайшие годы мир
столкнется с проблемой всемирной дефляции, следствием которой станет
глобальный спад.
И действительно, дефляционные тенденции заметны и в США, где экономика
подошла к высшей точке цикла и работает в условиях практически полного
использования ресурсов, и в континентальной Европе, где, несмотря на
начальную фазу экономического цикла, цены почти не растут, и, наконец, в
Японии, где дефляционные процессы уже сопровождаются открытым переходом к
спаду.
Ситуация складывается уникальная и возникает необходимость изучить её
особенности. Десятилетие после 1987 года стало десятилетием бума
инвестиционных фондов. Hовые институты с одной стороны, позволили
задействовать в финанасовых спекуляциях даже самые небольшие накопления
представителей среднего класса, а с другой начисто лишили спекулятивные
операции экономической логики. Математические модели, анализирующие
современные финансовые потоки, показывают, что для возникновения мощного
потока в одном направлении, достаточно, чтобы пять-десять первых операторов
получили положительные сигналы из точек приложения капиталов, все остальные
последуют их примеру, даже если объективные показатели будут давать только
отрицательные сигналы. Процесс поддерживал сам себя, бум на рынке ценных
бумаг определял приток нового капитала, стремившегося к высокой норме
прибыли, а сам приток нового капитала все больше разогревал финансовые
рынки.
Данные пороки финансовой системы являются закономерным итогом
абсолютизации главных постулатов Бреттон-Вудской системы. Принципы, на
которых была построена современная международная финансовая система,
сегодня также вступили в противоречие с новой реальностью.
Так, принцип свободно плавающих валютных курсов предполагал, что рынок
лучше, чем кто-либо, определит действительные соотношения стоимостей валют.
Именно рынок, при условии, что никто не может манипулировать им в своих
корыстных целях, сможет учитывать множество фундаментальных и конъюнктурных
факторов, влияющих на соотношение валютных курсов, и будет реагировать на
них немедленно. Избыточные флуктуации при этом, конечно, возможны, но все
те же принципы рациональности и конкуренции приведут к быстрому исправлению
ошибочных решений валютных трейдеров, и система вернется в равновесие.
Однако развитие виртуальной части рынка (речь идет о семействе
производных финансовых инструментов фьючерсах, опционах и многих других)
достигло масштабов, в десятки раз превосходящих реальные операции с
активами. Именно этим объясняются объем операций на валютном рынке (мировой
дневной оборот приближается к 1,5 триллионам долларов; таким образом, за
год оборот валютного рынка в 8 - 10 раз превышает объем мирового ВВП!). Из
инструментов, призванных уменьшать локальные риски, деривативы превратились
в один из мощнейших факторов системного риска всех мировых финансов.
Валютный рынок превратился в гигантский тотализатор.