"Р.Р.Гарифуллин. Энциклопедия блефа" - читать интересную книгу автора

приходится на каждого акционера.
Пример.
Первоначальный капитал АО - 1 млрд. рублей. Чистая прибыль - 1 млрд.
рублей. Выпущено в обращение 1 млн. акций. Цена акций на рынке возросла с
1000 до 2000 рублей.
Что в этом случае делает АО? Оно может выплатить дивиденды в размере
100 %, или выплатить дивиденд акциями (на каждую акцию по 1
дополнительному). Благодаря средствам массовой информации рекламируется и
сообщается, что акционеры получили по дополнительной акции ценой 2000
рублей, то есть их доход составил 200 %.
Выигрыш на стороне АО, так как оценка акционеров будет
удовлетворительной и в то же время сохранится контроль над капиталом в 2
млрд. рублей, без выплаты 1 млрд. рублей в виде дивидендов. На самом деле
при втором варианте оставшиеся у фонда 2 млрд. рублей делятся теперь уже на
2 млн. акций, то есть реальная цена каждой акции - 1000 рублей, а доход 100
%.
В дальнейшем события развиваются по следующему неблагоприятному
сценарию. Так как бумажки не обеспечены капиталом, эти дополнительные акции
будут иметь низкую реальную стоимость. При этом возрастут издержки на
поддержание ликвидного вторичного рынка ценных бумаг, а во-вторых, большая
часть акционеров, рассчитывавших на получение дивидендов деньгами, решит
продать часть дополнительных акций, создав излишнее предложение на рынке. В
результате, как было указано выше, стоимость акций упадет. Начнутся
недовольства со стороны вкладчиков, ввиду того, что многие из них не смогут
продать свои акции по разрекламированной цене.

2.7.13. БЛЕФУЮТ, ИСКУССТВЕННО ЗАВЫШАЯ КУРСОВУЮ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ

Многие АО искусственно вводят в заблуждение своих акционеров, завышая
курс своих бумаг на бирже, по сути дела, продавая и покупая акции у самих
себя.
Рост курсовой стоимости можно считать реальным, если сделки с данными
акциями совершаются регулярно в течении длительного периода времени, а
количество продаваемых акций значительно (3-5 % акций в расчете на год).
Только в этом случае акционер имеет возможность получить доход, в любой
момент, продав свои акции.

2.7.14. БЛЕФУЮТ, ЗАВЫШАЯ ПОЛУЧЕННУЮ ПРИБЫЛЬ

Благодаря несовершенству принятой у нас системе бухгалтерского учета и
неразвитостью контроля со стороны госороганов нашим предпринимателям удается
проводить различные финансовые манипуляции, целью которых является завышение
прибыли АО.
Пример.
АО или инвестиционный фонд обменивает приватизационные чеки в пропорции
10 акций по 1000 рублей на один ваучер. Таким образом балансовая стоимость
чеков в фонде составляет 10 тысяч рублей. Фонд продает ваучеры на бирже по
цене 25 тысяч рублей и тут же покупает их обратно по той же цене. В
результате этой, казалось бы, бессмысленной операции инвестфонд получает
прибыль в размере 15 тысяч на один чек.