"Станислав Белковский. Бизнес Владимира Путина " - читать интересную книгу автора ...Как видите, "золотой сосуд" превращается в глину прямо на глазах. А
ведь мы еще ни слова не сказали о самом главном - о новых тенденциях на рынке нефти, наметившихся буквально на днях. Глупо было бы рассчитывать на то, что нынешние райские условия для стран-экспортеров будут продолжаться вечно. Экономика живет циклами. Нефтяная отрасль - не исключение... Как известно, благодаря целому комплексу обстоятельств (война в Ираке, ураганы в Атлантике и др.) цены на нефть сегодня закрепились на запредельно высоком уровне. Нынешние 60 долларов за баррель (даже с учетом того, что цена на нашу Uralas немного ниже) - это примерно в 4 раза выше себестоимости даже самой "дорогой" российской нефти. Не секрет, что в такой ситуации опытный брокер акции скидывает, а глупый "миноритарий" иногда сдуру покупает. Можно, конечно, чисто по-обывательски удивиться: - Так ведь нефтяные компании нынче не только дорогие, но и доходные. - На данный момент, да. - А дальше? А дальше неизбежно начнут работать факторы, которые скажутся на капитализации нефтяных компаний не лучшим образом. Тут возможны три сценария. Самый благоприятный из них выглядит так: цены на нефть плавно снижаются и закрепляются на относительно высоком, но тем не менее приемлемом для основных потребителей уровне. В принципе первые признаки того, что этот сценарий начал реализовываться, уже появились. После длительного периода непрерывного роста результатами. Снижение цен по фьючерсным контрактам пока незначительное (1,5-2 долларов), но тем не менее есть серьезные основания полагать, что ценовой пик уже пройден - до былого уровня цены на нефть больше не поднимутся. Если этот прогноз сбудется, то бывших хозяев "Сибнефти" можно поздравить с поистине снайперским попаданием - они сбросили акции в момент ценового максимума - то есть в момент, когда капи-тализация их компании достигла наивысшей точки. Про "Газпром" же можно сказать, что, независимо от прочих аспектов сделки, он остался в дураках. Хотя бы потому, что не подождал с оформлением сделки на неделю-другую - ведь в условиях падающих цен на нефть был бы повод поторговаться... Впрочем, мы увлеклись. Это не та сделка, в контексте которой вообще имеет смысл говорить о выгодах приобретателя... Давайте лучше рассмотрим два оставшихся сценария. По сравнению с ними первый - поистине "майский день, именины сердца". Один из этих сценариев очевиден: обвальное падание цен на нефть до уровня, сопоставимого с ее себестоимостью (или даже ниже). Напомню, что такое падение в свое время стало одним из важнейших факторов распада Советского Союза, успевшего к тому времени "подсесть" на нефтедоллары. Важнейшими факторами здесь являются стабилиза-ция в Ираке, устойчивость режима Уго Чавеса в Венесуэле и, разумеется, решения ОПЕК. Нынешний уровень цен для стран-экспортеров - палка о двух концах. Всегда есть опасность в погоне за сверхдоходами эту палку перегнуть так, что начнет реализовываться не просто плохой, а катастрофический сценарий (о нем |
|
|