"Станислав Белковский. Бизнес Владимира Путина " - читать интересную книгу автора

...Как видите, "золотой сосуд" превращается в глину прямо на глазах. А
ведь мы еще ни слова не сказали о самом главном - о новых тенденциях на
рынке нефти, наметившихся буквально на днях.
Глупо было бы рассчитывать на то, что нынешние райские условия для
стран-экспортеров будут продолжаться вечно. Экономика живет циклами.
Нефтяная отрасль - не исключение...
Как известно, благодаря целому комплексу обстоятельств (война в Ираке,
ураганы в Атлантике и др.) цены на нефть сегодня закрепились на запредельно
высоком уровне. Нынешние 60 долларов за баррель (даже с учетом того, что
цена на нашу Uralas немного ниже) - это примерно в 4 раза выше себестоимости
даже самой "дорогой" российской нефти.
Не секрет, что в такой ситуации опытный брокер акции скидывает, а
глупый "миноритарий" иногда сдуру покупает.
Можно, конечно, чисто по-обывательски удивиться:
- Так ведь нефтяные компании нынче не только дорогие, но и доходные.
- На данный момент, да.
- А дальше?
А дальше неизбежно начнут работать факторы, которые скажутся на
капитализации нефтяных компаний не лучшим образом. Тут возможны три
сценария.
Самый благоприятный из них выглядит так: цены на нефть плавно снижаются
и закрепляются на относительно высоком, но тем не менее приемлемом для
основных потребителей уровне.
В принципе первые признаки того, что этот сценарий начал
реализовываться, уже появились. После длительного периода непрерывного роста
цен на нефть Нью-Йоркская и Лондонская биржи закрылись с отрицательными
результатами. Снижение цен по фьючерсным контрактам пока незначительное
(1,5-2 долларов), но тем не менее есть серьезные основания полагать, что
ценовой пик уже пройден - до былого уровня цены на нефть больше не
поднимутся.
Если этот прогноз сбудется, то бывших хозяев "Сибнефти" можно
поздравить с поистине снайперским попаданием - они сбросили акции в момент
ценового максимума - то есть в момент, когда капи-тализация их компании
достигла наивысшей точки. Про "Газпром" же можно сказать, что, независимо от
прочих аспектов сделки, он остался в дураках. Хотя бы потому, что не
подождал с оформлением сделки на неделю-другую - ведь в условиях падающих
цен на нефть был бы повод поторговаться... Впрочем, мы увлеклись. Это не та
сделка, в контексте которой вообще имеет смысл говорить о выгодах
приобретателя...
Давайте лучше рассмотрим два оставшихся сценария. По сравнению с ними
первый - поистине "майский день, именины сердца".
Один из этих сценариев очевиден: обвальное падание цен на нефть до
уровня, сопоставимого с ее себестоимостью (или даже ниже). Напомню, что
такое падение в свое время стало одним из важнейших факторов распада
Советского Союза, успевшего к тому времени "подсесть" на нефтедоллары.
Важнейшими факторами здесь являются стабилиза-ция в Ираке, устойчивость
режима Уго Чавеса в Венесуэле и, разумеется, решения ОПЕК.
Нынешний уровень цен для стран-экспортеров - палка о двух концах.
Всегда есть опасность в погоне за сверхдоходами эту палку перегнуть так, что
начнет реализовываться не просто плохой, а катастрофический сценарий (о нем